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常識的力量 版權信息
- ISBN：9787521734270
- 條形碼：9787521734270 ; 978-7-5217-3427-0
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
常識的力量 本書特色
適讀人群 ：主要面向普通的個人投資者，投資機構的從業者也可以學習借鑒1.《常識的力量》這本書系統闡述了個人投資者在投資過程中所需要了解的投資常識，邏輯清晰、結構完整，包含行業競爭的常識、公司競爭力的常識、公司估值的常識、投資策略的常識、人性和市場效率的常識五個方面，語言通俗易懂，深入淺出，適合普通投資者閱讀。 2.作者用大量的篇幅來教導個人投資者如何客服心理誤區，用正確的常識性知識來指導自己的投資實踐，讀來讓人恍然大悟，頗有相見恨晚之感。 3.作者通過總結自己20多年的投研經驗，提出了一套完整的價值投資體系，旨在為普通投資者提供機構級的證券研究服務。
常識的力量 內容簡介
成功的投資，其實就是用常識去投資。——約翰·伯格 給個人普通投資者的價值投資體系。 《常識的力量》一書，用通俗易懂的語言，為個人投資者系統介紹了價值投資所需要遵循的常識，包含行業競爭的常識、公司競爭力的常識、公司估值的常識、投資策略的常識等，不僅幫助普通投資者樹立價值投資的理念，更幫助普通投資者回歸投資的本質，構建完善的價值投資體系。 《常識的力量》一書還總結了投資者決策中常見的心理誤區，應如何克服人性的恐懼和貪婪，并羅列了價值投資者的常識清單。
常識的力量 目錄
**章 價值投資需要尊重常識1
常識在價值投資中的重要性3
價值投資中的核心常識18
建立常識能力真的不容易23
如何建立常識能力29
如何正確認識“常識是用來被打破的”39
第二章 如何尋找“好賽道”——關于行業競爭的常識43
價值投資的起點——行業分析46
行業競爭格局比行業成長性更重要65
行業競爭格局的基本分析框架：五力模型74
行業屬性及股東回報81
第三章 如何尋找“好公司”——關于公司競爭力的常識105
公司利潤的來源——以合理的成本、規模化地為客戶創造價值107
識別公司商業模式的本質114
公司持續超額利潤的來源——護城河126
現金創造能力的極度重要性136
跨界并購很難創造價值143
流量變現，真的容易嗎？151
第四章 如何評估“好價格”——關于公司估值的常識
DCF是*本質的估值方法
關于安全邊際的正確理解
利用定價錯誤取得超額收益
A股常見的估值謬誤
第五章 如何正確決策——關于投資策略的常識
有效投資策略的基本條件205
價值投資需要堅守并擴大能力圈212
價值投資需要長期思維217
價值投資需要二層次思維223
價值投資的核心決策清單229
價值投資如何看待特定問題？234
第六章 如何克服恐懼和貪婪——關于人性和市場效率的常識241
關于有效市場假說的爭論243
尋找“低風險—高收益”的機會246
投資決策中的常見認知誤區251
正確的決策行為267
第七章 價值投資者的常識清單
重視行業競爭格局275
選擇*具競爭力的優秀公司276
做優秀公司的長期朋友277
留足安全邊際，相信均值回歸的力量278
追求正確的非共識，從定價錯誤中尋找超額收益279
選擇優秀公司構建組合，并注重組合均衡280
區分“重要的事”和“能力圈內的事”281
了解并避免決策盲區282
展開全部
常識的力量 節選
相信常識，不要相信奇跡兩年前，我曾經為梁宇峰博士所著的《長期的力量》一書寫過序，很高興再次為《常識的力量》這本書作序。常識是指在生活或某學科中*基本的知識、邏輯或規律，就資本市場而言，常識主要是指宏觀經濟、企業和資本市場運行等的基本邏輯或規律，我經常講的一句話就是“相信邏輯，不要相信奇跡”，其實也可以換成“相信常識，不要相信奇跡”。十年前，我曾經寫過一篇文章叫《中國投資者為何愛講故事不愛算估值》，這或許與我們傳統思維習慣中辯證邏輯強、形式邏輯相對較弱有關。中國人的形象思維發達，這可以從文字起源說起。漢字起源于象形文字（甲骨文、金文是象形文字），雖然目前已跟原來的形象相去甚遠，但仍屬于表意文字，音、形、意相互聯系，為形象思維提供了方便的工具。西方各種字母的共同來源，是希臘字母派生出的拉丁字母和斯拉夫字母，希臘字母則由腓尼基字母演變而來，而腓尼基字母是公元前15世紀在古埃及人創造的一種象形文字“圣書字”的基礎上產生的。可見西方的文字與漢字的起源都是象形文字，但前者經歷了多次創新轉型，已經脫胎換骨，完全沒有了象形文字的痕跡，語法、邏輯性、抽象性都很鮮明。因此，從文字的演進再結合中國人的思維和行為實例大致可以看出，東方傳統思維的特征大體是歸納能力強，邏輯演繹推理能力弱，辯證邏輯能力強于形式邏輯。在這種思維模式下，容易注重局部與個案經驗，忽視整體思維，缺少理論框架。我非常同意梁宇峰在書中提出的核心觀點——在投資中理解和堅持常識很重要。但在資本市場中，我們經常看到各種缺乏常識的現象：如被高科技新模式等光環所吸引，卻忽視企業本質的賺錢模式和賺錢邏輯；給炒作概念的公司難以想象的高估值，但對便宜的優質公司卻視而不見；在決策過程中放大短期利多或者利空因素，對長期趨勢的研究則重視不夠；對企業的高成長和高利潤率進行線性外推，卻忽略了潛在的競爭加劇帶來的風險，凡此種種，不一而足。這種現象不僅僅出現在普通投資者身上，在很多機構投資者身上也會出現。規律只會遲到不會缺席，如果一個投資者缺乏必要的常識，可能在短期內取得不錯的投資回報，但長期來看大概率會遭遇失敗，按照現在流行的說法就是——靠運氣賺來的錢靠實力輸回去。這本《常識的力量》是講價值投資的常識，如行業競爭的常識、公司商業模式和競爭力的常識、公司估值的常識、投資決策的常識，以及人性和市場效率的常識。在這本書中，既有作者多年投研經驗的歸納和總結，也有很多大家耳熟能詳的案例，通過這些內容，幫助我們系統梳理了價值投資的基本框架，并提示我們在投資決策中經常犯的常識性錯誤。關于價值投資，很多人有誤解，認為中國市場投機性大，不適合做價值投資。而我個人非常認同梁宇峰的觀點，越是投機的市場，越容易發生“定價錯誤”，價值投資就越能取得超額收益。A股市場也誕生了許多長線牛股，這些牛股的漲幅一點兒都不亞于海外那些大家耳熟能詳的明星公司。2017年以來，中國的資本市場更是呈現大分化，優質公司持續上漲而績差公司一路下跌，這也說明價值投資越來越被中國投資者所接受。關于價值投資還有另外一個觀點，就是價值投資太難學，不適合普通散戶。其實，價值投資的基本方法論和所需要的基礎知識、專業知識、專業技能并不復雜，重要的是領會*基本的邏輯規律和常識。彼得·林奇曾經說過：“五年級的數學足以滿足投資所需。”這當然有些夸張，但也從側面說明尊重常識、堅守常識是做好投資的關鍵。前一段時間，我也在中信出版社出版了《趨勢的力量》一書，核心觀點是中國經濟的高增長時代已經結束，和全球主要經濟體一樣，出現了方方面面的分化趨勢，分化時代會呈現強者恒強、優勝劣汰和此消彼長的格局；故做投資要保持理性，切忌受情緒的影響，一定要看到長期趨勢，參與大概率事件。這和梁宇峰的這本《常識的力量》中的很多內容是不謀而合的。梁宇峰是我的老同行，曾經多年擔任東方證券研究所的所長一職。2014年他從券商辭職，創辦了服務于普通投資者的“益研究”，致力于讓普通投資者也能享受機構級的投研服務，這種創業初心令人敬佩。因為中國有數千萬乃至過億的普通投資者，他們為資本市場貢獻良多，卻一直是弱勢群體，得不到專業機構的服務，很難取得好的投資業績。益研究能專注于服務普通投資者，讓普通投資者享受到專業的機構級投研服務，特別是價值投資服務，無疑能為中國資本市場的健康發展做出貢獻。 李迅雷中國首席經濟學家論壇副理事長中泰證券首席經濟學家
常識的力量 作者簡介
梁宇峰 《長期的力量》作者復旦大學經濟學博士，中歐國際商學院EMBA。1998年加入東方證券，長期擔任研究所所長等職務。2014年，梁宇峰創辦了益研究，益研究致力于為普通投資者提供專業的基本面投研服務。益研究的大股東是上海益盟股份，益盟股份是騰訊戰略入股的、國內領先的個人投資顧問公司，用戶數量數十萬。益盟和益研究針對個人用戶提供投資咨詢服務。 ;.;復旦大學國際商務專業碩士，現為“益研究”研究員。
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