前言**章　期權(quán)概述 1**節(jié)　基本概念 2一、期權(quán) 2二、期權(quán)買方 4三、期權(quán)賣方 5四、權(quán)利金 5五、行權(quán)價(jià)格 6第二節(jié)　期權(quán)類別 9一、看漲期權(quán)與看跌期權(quán) 9二、美式期權(quán)與歐式期權(quán) 10三、實(shí)值、平值、虛值期權(quán) 12四、現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán) 15第三節(jié)　期權(quán)交易發(fā)展史 16一、期權(quán)交易發(fā)展簡史 16二、期權(quán)及期權(quán)交易發(fā)展史上的一些重大事件 18第二章　期權(quán)交易 22**節(jié)　期權(quán)合約 22一、期權(quán)合約規(guī)格 22二、期權(quán)合約的標(biāo)的 24三、期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化 24四、期權(quán)合約與期貨合約差異 27五、期權(quán)合約的買方和賣方 29六、誰做賣方 30第二節(jié)　期權(quán)買賣 32一、期權(quán)交易指令 32二、期權(quán)交易指令的發(fā)出 35三、撮合成交 36四、對(duì)沖平倉 37五、交易成本 40六、期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn) 40七、交易者類型 42第三節(jié)　期權(quán)交易概評(píng) 43一、期權(quán)交易與期貨交易 43二、期權(quán)交易對(duì)買方的優(yōu)越性 46三、期權(quán)交易對(duì)賣方的優(yōu)越性 48四、期權(quán)交易的缺點(diǎn) 50五、期權(quán)比期貨風(fēng)險(xiǎn)大嗎 50第三章　期權(quán)的行權(quán)與履約 53**節(jié)　行權(quán)與履約程序 53一、權(quán)利的行使與義務(wù)的履行 53二、執(zhí)行機(jī)會(huì) 57第二節(jié)　期權(quán)行權(quán)與履約持倉轉(zhuǎn)換 57一、期權(quán)行權(quán)與履約 57二、期權(quán)行權(quán)與行權(quán)限制 63第三節(jié)　放棄權(quán)利 65一、放棄權(quán)利的原則 65二、放棄權(quán)利分析 67第四章　期權(quán)結(jié)算 70**節(jié)　期權(quán)交易保證金 70一、基本原理 70二、保證金制度 72第二節(jié)　每日結(jié)算 83一、期權(quán)結(jié)算與期貨結(jié)算的差異 83二、每日結(jié)算原則 84三、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán) 88第五章　期權(quán)權(quán)利金 91**節(jié)　權(quán)利金的構(gòu)成 93一、內(nèi)在價(jià)值 93二、時(shí)間價(jià)值 96三、權(quán)利金與內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值的關(guān)系 98四、實(shí)值、虛值和平值期權(quán)的選擇 99第二節(jié)　影響權(quán)利金變動(dòng)的因素 102一、標(biāo)的物價(jià)格 103二、標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率 104三、行權(quán)價(jià)格 106四、距到期日前剩余時(shí)間 107五、無風(fēng)險(xiǎn)利率 108六、權(quán)利金計(jì)算器 109第六章　期權(quán)交易基本原理 111**節(jié)　買進(jìn)看漲期權(quán) 111一、買進(jìn)看漲期權(quán)損益 112二、為什么要買進(jìn)看漲期權(quán) 114三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)的影響 117四、靈活運(yùn)用看漲期權(quán) 117第二節(jié)　賣出看漲期權(quán) 119一、賣出看漲期權(quán)損益 119二、為什么要賣出看漲期權(quán) 120三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)賣出看漲期權(quán)的影響 122第三節(jié)　買進(jìn)看跌期權(quán) 122一、買進(jìn)看跌期權(quán)損益 122二、為什么要買進(jìn)看跌期權(quán) 124三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)買進(jìn)看跌期權(quán)的影響 125第四節(jié)　賣出看跌期權(quán) 126一、賣出看跌期權(quán)損益 126二、為什么要賣出看跌期權(quán) 127三、時(shí)間價(jià)值和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)賣出看跌期權(quán)的影響 129第七章　期權(quán)套期保值 130**節(jié)　期權(quán)套期保值類型 131一、賣期保值 131二、買期保值 138第二節(jié)　不同市場(chǎng)下的期權(quán)套期保值交易策略 144一、相關(guān)市場(chǎng)行情看跌時(shí)的保值策略 144二、相關(guān)市場(chǎng)行情看漲時(shí)的保值策略 149三、相關(guān)市場(chǎng)行情變化的趨勢(shì)及幅度難以預(yù)測(cè)時(shí)的交易策略 153四、其他類型的期權(quán)保值交易活動(dòng)的內(nèi)容介紹 156第三節(jié)　企業(yè)套期保值的選擇 157一、行權(quán)價(jià)格的選擇 157二、套期保值數(shù)量的選擇 159三、到期月份的選擇 160四、了結(jié)方式的選擇 160五、套期保值類型的選擇 162六、是否選擇期權(quán)保值 162第八章　不同市場(chǎng)下的買賣策略 164**節(jié)　期權(quán)交易策略概述 164一、期權(quán)買賣策略一覽表 164二、價(jià)格波動(dòng)率 178三、期權(quán)策略到期盈虧結(jié)構(gòu)圖的繪制 183第二節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)有限、利潤巨大的交易策略 188一、買入看漲期權(quán)——牛市 188二、合成買入看漲期權(quán)——牛市 188三、買入看跌期權(quán)——熊市 191四、合成買入看跌期權(quán)——熊市 191五、多頭跨式套利——中性市場(chǎng) 192六、多頭寬跨式套利——中性市場(chǎng) 197七、看漲期權(quán)反向比率套利——中性市場(chǎng) 201八、看跌期權(quán)反向比率套利——中性市場(chǎng) 202九、爭(zhēng)辯式期權(quán)組合——中性市場(chǎng) 204第三節(jié)　利潤有限、風(fēng)險(xiǎn)巨大的交易策略 205一、賣出看跌期權(quán)——牛市 205二、合成賣出看跌期權(quán)/備兌看漲期權(quán)——牛市 205三、賣出看漲期權(quán)——熊市 207四、合成賣出看漲期權(quán)/備兌看跌期權(quán)——熊市 207五、空頭跨式套利——中性市場(chǎng) 209六、空頭寬跨式套利——中性市場(chǎng) 210七、看漲期權(quán)正向比率套利——中性市場(chǎng) 212八、看跌期權(quán)正向比率套利——中性市場(chǎng) 214第四節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)巨大、利潤巨大的交易策略 216一、合成買入期貨——牛市 216二、合成賣出期貨——熊市 217第五節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)有限、利潤有限的交易策略 218一、垂直套利 218二、蝶式套利——三種市場(chǎng) 233三、飛鷹式套利——三種市場(chǎng) 236第九章　期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo) 239**節(jié)　delta 240一、delta的概念 240二、delta隨時(shí)間的變化 243三、看漲期權(quán)delta 245四、看跌期權(quán)delta 245五、套期保值比率 247六、理論期貨部位 248第二節(jié)　其他重要指標(biāo) 249一、gamma 249二、theta 252三、vega 254四、rho 256附錄　期權(quán)名詞解釋 257參考文獻(xiàn) 266