目錄 前言 饒序 李序 胡序 **章 金融業的崛起與早期發展外資銀行進入與匯豐銀行創辦................................... 21.1 香港開埠初期的外資銀行.......................................................2 1.2 香港上海匯豐銀行的創辦.......................................................6 1.3 19世紀下半葉匯豐銀行的發展................................................8 1.4 銀行業發展新高潮與中環銀行區形成...................................10華商經營的金融機構：從銀號到西式銀行............... 152.1 早期華商經營的舊式銀號.....................................................15 2.2 恒生銀號的創辦與發展.........................................................19 2.3 早期華商創辦的西式銀行.....................................................21 2.4 東亞銀行：“華南*穩健、實力*強的華資銀行”......... 26 2.5 1920—1930年代華資銀行的擠提風潮..................................29保險業的早期發展................................................... 313.1 開埠初期的保險業：諫當與于仁 ..........................................31 3.2 19世紀下半葉香港保險業的發展熱潮...................................35 3.3 20世紀上半葉的保險業 ........................................................38早期黃金市場：金銀業貿易場................................. 444.1 金銀業貿易場的創辦 ............................................................44 4.2 金銀業貿易場的業務與發展..................................................50早期的貨幣制度：從銀本位制到英鎊匯兌本位制..................... 545.1 銀本位制時期（1841—1935年）.........................................54 5.2 早期的英鎊匯兌本位制（1935—1941年） ..........................58 第二章 二戰后金融業的蛻變與拓展二戰后金融業的繁榮與《銀行業條例》制定 ........... 661.1 二戰后香港金融業的復蘇與發展 .........................................66 1.2 二戰后香港金融市場的異常繁榮 ..........................................70 1.3 1948年《銀行業條例》........................................................731950—1960年代銀行業的拓展 ............................... 752.1 1950年代初香港銀行業務拓展原因......................................75 2.2 1950—1960年代銀行業發展的特點.....................................841960年代的銀行危機 .............................................. 893.1 銀行危機序幕：廖創興銀行擠提風潮...................................89 3.2 1965年銀行危機**波：明德、廣東信托倒閉....................91 3.3 1965年銀行危機高潮：恒生銀行控股權易手 .......................94“利率協議”和《銀行業條例》的修訂 .................. 974.1 “利率協議”的簽訂..............................................................97 4.2 湯姆金斯報告和1964年《銀行業條例》...............................98二戰后保險業的重建與發展 .................................. 1015.1 二戰后水險與火險業務的發展............................................101 5.2 “汽車險”“勞工保險”等意外保險業務的發展...................103 第三章 香港證券市場的發展與改革 香港股市沿革：從香港會到“四會時代”............. 1121.1 香港早期的股票市場 ..........................................................112 1.2 二戰后香港股票市場的發展................................................116 1.3 香港股市的“四會時代”...................................................1221970—1980年代初期香港股市的牛熊市............... 1332.1 1970年代初期股市狂潮及其后崩潰....................................133 2.2 1980年代初期股市高潮及其后急跌....................................140四會合并：香港聯合交易所的成立與運作............. 1493.1 四會合并的棘手問題：會籍之爭 ........................................149 3.2 香港聯合交易所的成立與運作............................................1511987年10月股災：“黑色星期一” ...................... 1574.1 1980年代中期的大牛市......................................................157 4.2 香港股市的“黑色星期一”................................................159戴維森報告與香港證券市場改革 ........................... 1645.1 戴維森報告：《證券業檢討委員會報告書》 ......................164 5.2 香港證券市場的改革 ..........................................................166 5.3 香港股市新一輪牛市的形成................................................175 6.“怡和震蕩”：從遷冊海外到“上市豁免” .......... 177 6.1 “怡和震蕩”：遷冊百慕大與結構重組.................................177 6.2 從“上市豁免”到撤離香港股市 ........................................181 第四章 金融業的多元化與國際化金融機構多元化：接受存款公司大量涌現............. 1881.1 金融機構多元化：商人銀行及財務公司崛起 ......................188 1.2 “金融三級制”的形成和確立..............................................200外匯、黃金市場的崛起與發展............................... 2032.1 香港外匯市場的崛起與發展................................................203 2.2 本地倫敦金市場的崛起與發展............................................2071980年代銀行危機與1986年《銀行業條例》 ......... 2203.1 危機序幕：恒隆銀行擠提風潮............................................220 3.2 危機高潮：海外信托銀行被接管 ........................................223 3.3 危機沖擊波：新鴻基、嘉華、永安、友聯、康年易手........226 3.4 1986年《銀行業條例》......................................................2291991年“國商事件”及其余波.............................. 2324.1 1991年“國商事件”始末 ..................................................232 4.2 余波：銀行擠提風潮與存款保險制度之爭..........................236過渡時期銀行業的發展與銀行集團........................ 2395.1 1980—1990年代銀行業的發展趨勢...................................239 5.2 香港主要的銀行集團 ..........................................................2471970年代以后保險業的發展.................................. 2566.1 1970年代保險業的多元化與1983年《保險公司條例》 ......256 6.2 香港保險業聯會的成立.......................................................260 6.3 保險業中介人自律監管制度的建立與發展..........................263香港期貨市場的建立與發展 .................................. 2667.1 商品期貨市場的建立和發展................................................266 7.2 金融期貨、期權市場的發展................................................267 第五章 過渡時期貨幣金融制度的演變港元聯系匯率制度的建立及其運作........................ 2741.1 二戰后香港貨幣制度的演變................................................274 1.2 港元聯系匯率制度建立的背景............................................277 1.3 港元聯系匯率制度的建立及其運作機制 .............................278 1.4 港元聯系匯率制度初期對香港經濟的影響..........................283匯豐：淡出“準央行”角色與中國銀行參與發鈔...... 2862.1 匯豐：香港的“準中央銀行”............................................286 2.2 過渡時期匯豐淡出“準中央銀行”的部署..........................288 2.3 “帝國還鄉戰”：匯豐兼并米特蘭銀行...............................290 2.4 中國銀行：1994年5月起參與發鈔......................................294外匯基金的設立與功能演變 .................................. 2963.1 外匯基金功能的設立 ..........................................................296 3.2 英鎊匯兌本位制下外匯基金的功能.....................................298 3.3 1970年代中期以后外匯基金功能的演變.............................300過渡時期金融制度的改革及外匯基金功能的擴大.................... 3044.1 推出“利率及存款收費規則”（負利率計劃）..................304 4.2 建立香港式的“貼現窗”...................................................305 4.3 建立即時支付結算系統（RTGS）........................................310 4.4 港府推行金融改革的原因分析............................................313香港金融管理局的建立及其職能 ........................... 3185.1 香港金融管理局的成立及其組織架構.................................318 5.2 香港金融管理局的職責及職能............................................322 第六章 亞洲金融危機的沖擊與聯系匯率制的完善亞洲金融危機對港元聯系匯率的沖擊.................... 3281.1 亞洲金融風暴沖擊香港的歷史背景.....................................328 1.2 金融風暴對香港聯系匯率制度的沖擊.................................331 1.3 香港經濟陷入二戰后以來*嚴重衰退.................................336百富勤的清盤與證券業危機 .................................. 3392.1 百富勤集團的清盤..............................................................339 2.2 證券業危機：一連串證券公司的倒閉.................................343紅籌風暴與粵海集團債務重組............................... 3463.1 廣信集團破產與紅籌風暴...................................................346 3.2 粵海集團的債權重組 ..........................................................348香港特區政府的“救市行動”................................... 3564.1 特區政府的“救市行動”...................................................356 4.2 特區政府成功捍衛聯系匯率的原因.....................................359港元聯系匯率制度的完善及其效應........................ 3625.1 港元聯系匯率制度的優化與完善 ........................................362 5.2 港元聯系匯率制度的經濟效應............................................366 第七章 回歸后金融業的轉型與發展銀行業轉型與離岸人民幣業務發展........................ 3721.1 銀行業轉型與發展..............................................................372 1.2 香港離岸人民幣業務的發展................................................374 1.3 回歸后香港銀行集團的發展演變 ........................................377證券市場轉型與紅籌股、H股發展......................... 3832.1 回歸以來香港證券市場的發展概況.....................................383 2.2 紅籌股的崛起與H股的發展.................................................385 2.3 “滬港通”與“深港通”的開啟 .........................................392債券市場的發展與雷曼“迷你債券”風波............. 3983.1 債券市場的發展與人民幣債券發行.....................................398 3.2 雷曼“迷你債券”風波的發生與解決.................................403資產管理/基金業的新發展..................................... 4054.1 回歸后資產管理／基金業的新發展.....................................405 4.2 對沖基金市場的新發展.......................................................407 4.3 交易所交易基金（ETF）市場的發展..................................409 4.4 QDII與RQFII計劃的實施及內地基金業來港發展.............412 4.5 強制性公積金制度的形成與建立 ........................................415保險業轉型與發展................................................. 4175.1 一般保險業務的轉型與發展................................................417 5.2 長期保險業務的發展與轉型................................................418 5.3 銀行保險的興起與發展.......................................................419 第八章 特區政府的金融政策與金融監管特區政府的金融政策 ............................................. 4261.1 香港特區政府金融政策的主要內容.....................................426 1.2 香港提升國際金融中心競爭力的策略和政策 ......................431銀行業：建立以“風險為本”的監管制度............. 4372.1 改革和開放市場：撤銷《利率協議》和“一間分行”政策....437 2.2 建立以風險為本的銀行監管制度 ........................................439 2.3 提高銀行安全和穩健性：*后貸款人角色與電子銀行監管....441 2.4 實施《巴塞爾協定二》和《巴塞爾協定三》 ......................445證券市場：實施“三管齊下”的改革綱領............. 4473.1 推動香港交易所和結算公司實施股份化、合并和上市........447 3.2 全面改革證券及期貨市場的規管制度.................................449 3.3 改善金融市場基礎設施.......................................................451 3.4 香港證券及期貨業的監管架構............................................456基金業監管制度的發展與改革............................... 4604.1 基金管理業監管制度的建立................................................460 4.2 致力發展具寬度及深度的優質市場.....................................461 4.3 基金管理業監管制度的改革與完善.....................................466保險業：建立保險業監管局 .................................. 4705.1 保險中介人規管制度的檢討與改革.....................................470 5.2 設立保單持有人保障基金...................................................472 5.3 推動成立獨立的保險業監管局............................................473 第九章 邁向全球性國際金融中心香港國際金融中心的發展演變............................... 4801.1 香港國際金融中心的崛起與確立 ........................................480 1.2 香港國際金融中心地位的演變和發展.................................482 1.3 香港國際金融中心的鞏固和提升 ........................................485香港國際金融中心的比較優勢與差距.................... 4892.1 香港作為全球性金融中心的比較優勢.................................489 2.2 香港金融發展存在的主要問題與差距.................................493邁向全球性國際金融中心的發展趨勢.................... 4963.1 戰略定位：致力發展成為全球性國際金融中心...................496 3.2 發展趨勢一：中國內地企業首要境外上市中心與“走出去”平臺....... 499 3.3 發展趨勢二：亞太區首要的國際資產管理中心...................501 3.4 發展趨勢三：全球主要的人民幣離岸業務中心...................504 3.5 結束語................................................................................507 香港金融業大事記 主要參考文獻資料