目 錄

第1章 金融衍生工具概述 1
1.1 國際上主流金融財務(wù)理論 2
1.2 金融市場的基本框架 3
1.3 金融衍生工具的概念 4
1.4 金融衍生工具的分類 5
1.5 金融衍生工具的特點 7
1.6 金融衍生工具風(fēng)險的成因 8
1.7 金融衍生工具風(fēng)險管理 9
1.8 金融衍生工具的作用 11
1.9 金融衍生工具的參與者 11
1.10 金融衍生工具的定價方法 12
思考題 16
第2章 遠(yuǎn)期合約及其定價 17
2.1 遠(yuǎn)期合約的概念 18
2.1.1 遠(yuǎn)期合約實例 18
2.1.2 遠(yuǎn)期合約四要素 18
2.1.3 遠(yuǎn)期合約的定義 19
2.2 遠(yuǎn)期合約的優(yōu)缺點 21
2.3 遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用 21
2.3.1 套期保值 22
2.3.2 平衡頭寸 22
2.3.3 投機 22
2.4 遠(yuǎn)期合約的定價 23
2.4.1 基本知識 23
2.4.2 無收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約 25
2.4.3 已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期
合約 26
2.4.4 已知紅利收益率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期
合約 27
2.4.5 一般結(jié)論 28
2.4.6 遠(yuǎn)期合約的價格與價值的
進(jìn)一步說明 28
2.4.7 市場外遠(yuǎn)期合約 29
2.5 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 30
2.5.1 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的引例 30
2.5.2 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定義 30
2.5.3 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的常見術(shù)語 31
2.5.4 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的結(jié)算金 31
2.5.5 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定價 33
2.5.6 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的案例分析 34
2.6 遠(yuǎn)期外匯合約 36
2.6.1 遠(yuǎn)期外匯合約的定義 36
2.6.2 遠(yuǎn)期匯率的確定 37
2.6.3 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的
結(jié)算金 37
2.6.4 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的定價 38
思考題 38
第3章 期貨合約及其定價 41
3.1 期貨合約的概念 42
3.2 期貨合約與遠(yuǎn)期合約的比較 43
3.3 期貨合約的保證金和逐日盯市
制度 45
3.4 期貨價格與現(xiàn)貨價格的關(guān)系 45
3.5 期貨價格與遠(yuǎn)期價格的關(guān)系 46
3.6 股票指數(shù)期貨合約及其定價 46
3.7 外匯期貨合約及其定價 48
3.8 商品期貨合約及其定價 48
3.8.1 黃金和白銀期貨 49
3.8.2 普通消費商品的期貨 49
3.9 利率期貨合約及其定價 50
3.10 期貨合約定價的進(jìn)一步說明 51
思考題 52
第4章 期貨合約的套期保值策略 53
4.1 期貨合約的套期保值(或?qū)_) 54
4.1.1 套期保值的概念 54
4.1.2 商品期貨的套期保值 54
4.1.3 利率期貨的套期保值 56
4.1.4 外匯期貨的套期保值 57
4.1.5 股票指數(shù)期貨的套期保值 58
4.2 期貨合約套期保值的計算方法 58
4.3 期貨套期保值的基差和基差風(fēng)險 61
4.4 期貨套期保值的利潤和有效價格 61
4.5 直接套期保值比 62
4.5.1 套期保值比的概念 62
4.5.2 直接套期保值比的計算 62
4.5.3 直接套期保值比的應(yīng)用
實例 63
4.6 交叉套期保值比 66
4.7 現(xiàn)貨與期貨方差、協(xié)方差的計算 69
4.8 不考慮費用的*優(yōu)套期保值策略 70
4.8.1 不考慮費用的*優(yōu)套期
保值的利潤和方差計算 70
4.8.2 *低風(fēng)險情況下的*優(yōu)套期
保值策略 71
4.8.3 給定*低收益情況下的
*優(yōu)套期保值策略 72
4.8.4 給定*高風(fēng)險情況下的
*優(yōu)套期保值策略 74
4.9 考慮費用的*優(yōu)套期保值策略 75
4.9.1 考慮費用的*優(yōu)套期保值的
利潤和方差計算 75
4.9.2 *低風(fēng)險情況下的*優(yōu)套
期保值策略 76
4.9.3 考慮費用的給定*低收益
情況下的*優(yōu)套期保值
策略 77
4.9.4 考慮費用的給定*高風(fēng)險
情況下的*優(yōu)套期保
值策略 78
4.10 期貨合約的套利和投機策略 80
思考題 80
第5章 互換合約及其定價 81
5.1 互換合約的起源與發(fā)展 82
5.1.1 互換合約的起源 82
5.1.2 互換合約的發(fā)展 83
5.1.3 互換合約產(chǎn)生的理論基礎(chǔ) 84
5.2 互換合約的概念和特點 85
5.3 互換合約的作用 86
5.4 利率互換合約 86
5.5 貨幣互換合約 90
5.6 商品互換合約 92
5.7 信用違約互換 93
5.8 利率互換合約定價 94
5.8.1 影響利率互換價值的因素 95
5.8.2 利率互換的定價 96
5.9 貨幣互換合約定價 97
思考題 99
第6章 期權(quán)合約及其策略 101
6.1 期權(quán)合約的概念與分類 102
6.1.1 期權(quán)合約的概念 102
6.1.2 期權(quán)的分類 102
6.2 期權(quán)價格 103
6.3 影響期權(quán)價格的因素 104
6.4 到期期權(quán)定價 105
6.5 到期期權(quán)的盈虧 106
6.6 期權(quán)策略 107
6.6.1 保護(hù)性看跌期權(quán) 107
6.6.2 拋補的看漲期權(quán) 108
6.6.3 對敲策略 108
6.6.4 期權(quán)價差策略 108
6.6.5 雙限期權(quán)策略 109
思考題 110
第7章 期權(quán)定價的二項式方法 111
7.1 單期的二項式期權(quán)定價模型 112
7.1.1 單一時期內(nèi)的買權(quán)定價 112
7.1.2 對沖比 114
7.2 兩期與多期的二項式看漲期權(quán)
定價 115
7.3 二項式看跌期權(quán)定價與平價原理 118
7.3.1 二項式看跌期權(quán)定價 118
7.3.2 平價原理 119
7.4 二項式期權(quán)定價模型的計算程序及
應(yīng)用 120
7.5 應(yīng)用二項式期權(quán)定價進(jìn)行投資項目
決策 123
思考題 126
第8章 期權(quán)定價的Black-Scholes
公式 127
8.1 Black-Scholes期權(quán)定價公式的
導(dǎo)出 128
8.1.1 標(biāo)準(zhǔn)布朗運動 128
8.1.2 一般布朗運動 128
8.1.3 It?公式的推導(dǎo) 129
8.1.4 股票價格過程 130
8.1.5 Black-Scholes歐式看漲期權(quán)
定價公式的導(dǎo)出 131
8.2 Black-Scholes期權(quán)定價的計算 133
8.2.1 Black-Scholes期權(quán)定價模型的
Excel計算過程 133
8.2.2 期權(quán)價格和內(nèi)在價值隨
股票價格變化的比較分析 135
8.2.3 運用VBA程序計算看漲期權(quán)
價格、看跌期權(quán)價格 136
8.2.4 運用單變量求解計算股票
收益率的波動率 139
8.2.5 運用二分法VBA函數(shù)計算
隱含波動率 142
8.2.6 運用牛頓法計算隱含
波動率 144
8.2.7 運用科拉多-米勒公式計算
隱含波動率 145
8.3 隱含波動率的計算模型 146
8.3.1 模型設(shè)計 147
8.3.2 模型應(yīng)用 148
8.3.3 Black-Scholes期權(quán)定價模型與
二項式定價模型的比較 149
8.4 期權(quán)定價的蒙特卡羅模擬決策
模型 149
8.4.1 期權(quán)價格的隨機模擬方法 149
8.4.2 期權(quán)定價的蒙特卡羅模擬
模型結(jié)構(gòu)設(shè)計 150
8.4.3 模型應(yīng)用舉例 152
8.5 期權(quán)定價信息系統(tǒng)設(shè)計 153
8.5.1 設(shè)計窗體 153
8.5.2 設(shè)計程序代碼 154
8.6 Black-Scholes期權(quán)定價公式的
應(yīng)用 156
8.6.1 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券 156
8.6.2 應(yīng)用Black-Scholes期權(quán)定價
公式計算公司的違約率 157
8.6.3 期權(quán)在管理者薪酬中的
應(yīng)用 160
8.6.4 Black-Scholes期權(quán)定價模型與
投資組合套期保值策略的
應(yīng)用 160
思考題 170
第9章 期權(quán)定價的有限差分法 171
9.1 有限差分計算方法的基本原理 172
9.2 顯式有限差分計算法求解歐式
看跌期權(quán) 173
9.3 顯式有限差分計算法求解美式
看跌期權(quán) 175
9.4 隱式有限差分計算法求解歐式
看跌期權(quán) 177
9.5 隱式有限差分計算法求解美式
看跌期權(quán) 179
9.6 Crank-Nicolson方法求解歐式障礙
期權(quán) 181
思考題 184
第10章 期權(quán)定價的蒙特卡羅
模擬法 185
10.1 蒙特卡羅模擬的方差削減技術(shù) 186
10.2 蒙特卡羅模擬的控制變量技術(shù) 186
10.3 蒙特卡羅方法模擬歐式期權(quán)
定價 187
10.4 蒙特卡羅方法模擬障礙期權(quán)
定價 190
10.5 蒙特卡羅方法模擬亞式期權(quán)
定價 193
10.6 蒙特卡羅方法模擬經(jīng)驗等價鞅
測度 196
思考題 198
附錄A 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表 199
附錄B t分布表 200
附錄C 卡方分布表 202
附錄D F分布臨界表(?=0.10) 204
參考文獻(xiàn) 206