目 錄CONTENTS
序言……………………………………………………………………… 1 **章 控制風險靠先知 成為先知需集中………………………… 11. 化解風險需要變未知為已知 ……………………………………… 22. 集中專注是正解認知的前提 ……………………………………… 73. 從《孫子兵法》學到的前端風控原則 ………………………… 14第二章 價值發現靠雙腳……………………………………………… 191. 預測未來需要獨立調查研究 …………………………………… 202. 價值發現是發現別人沒有發現的真相 ………………………… 283. 發現大眾沒有發現的真相需要堅持原則 ……………………… 304. 投資人要有求真的心 …………………………………………… 345. 必須要有一手的獨立的信息來源 ……………………………… 42第三章 波動不是風險 管理波動才是風險………………………… 451. 波動不是風險，管理波動才是風險 …………………………… 462. 投資價值的本質是大眾認知與客觀事實的偏差 ……………… 493. 跨越曲折過程的難度來自人的動物本能和人性 ……………… 594. 忍受落后是一種重要的能力 …………………………………… 655. 止損和防回撤是違反價值投資基本原理的 …………………… 67第四章 成長投資的本質不是企業成長 而是企業成長超預期…… 731. 成長投資也是主觀不能正確反映客觀 ………………………… 742. 競爭優勢所以重要是因為有競爭優勢的企業容易超預期 …… 763. 投資風險和投資機會都是主觀和客觀的相對關系 …………… 824. 巴菲特只跨越一尺欄桿內含只買低預期 ……………………… 85第五章 越跌越買 絕不敬畏市場…………………………………… 911. 價格漲跌不能作為對錯標準 …………………………………… 922. 價值投資者立足本質看問題 …………………………………… 973. 價值投資與敬畏市場水火不容 ………………………………… 984. 在非理性下跌時不該躲避而應逆勢買入 ……………………… 1025. 正確決策在一段時間看起來總是“愚蠢不堪”………………… 10第六章 投資核心能力是用理性控制人固有的動物性…………… 1071. 為什么投資道理全都懂就是做不到 …………………………… 1082. 資本市場獎勵的是德性和修養 ………………………………… 1163. 深度認知是克服動物性的首要方法 …………………………… 1183. 只有自信的比偏執狂還偏執狂才能克服動物性 ……………… 1264. 要堅信永恒的規律不會缺席 …………………………………… 1285. 投資是血與火的慘烈博弈 ……………………………………… 140第七章 尋找確定性 擁抱確定性 堅信確定性………………… 1431. 沒有對確定性的堅信無法戰勝非理性的市場 ………………… 1442. 確定性是“如來佛”，不確定性是“孫悟空” ………………… 1493. 確定性保證了拐點的來臨 ……………………………………… 1524. 當確定性來臨時大眾認為到處是不確定性 …………………… 1535. 大眾情緒不能改變確定性 ……………………………………… 155第八章 向芒格提問：投資*重要的是理性……………………… 1571. 我向投資大師芒格的提問 ……………………………………… 1582. 人有非理性和理性兩個決策中樞 ……………………………… 1643. 理性不是自然就有，而是努力的結果 ………………………… 1664. 本能只能應對眼前，理性才能遙看未來 ……………………… 1705. 理性投資就是不讓動物本能支配自己的投資 ………………… 1736. 理性的二重含義 ………………………………………………… 1807. 寡欲和能力圈可以讓人獲得理性 ……………………………… 1828. 理性是一種精神狀態，不是知識和智力 ……………………… 186
后 記 財富來至心靈……………………………………………… 189