入世后中國金融業(yè)改革與開放 節(jié)選

二、美國金融改革
20世紀(jì)20年代以膠，美國實行的是自由金融制度，多數(shù)銀行都可以直接或通過其附屬機構(gòu)間接地經(jīng)營投資銀行類業(yè)務(wù)，而投資銀行則可以兼營某些商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。不僅如此，同一家金融機構(gòu)的不同分支機構(gòu)亦可同時經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)。20世紀(jì)30年代，美國極為“繁榮”，生產(chǎn)盲目擴張，信用極度膨脹，投機猖獗，經(jīng)濟泡沫嚴(yán)重。1929年11月21日，紐約股市終于崩盤。由此引發(fā)了美國全面經(jīng)濟危機，這場危機也迅速傳遍了整個資本主義世界。大衰退使得美國痛定思痛，由此開始了美國歷史上新一輪具有劃時代的金融改革。
美國金融改革可分為兩個階段：一是以20世紀(jì)30年代經(jīng)濟危機后實行的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”的金融體制為主要標(biāo)志的**階段；二是以20世紀(jì)70年代末世界金融體制改革，美國走
向混業(yè)經(jīng)營為標(biāo)志的第二階段。
1．20世紀(jì)30年代的金融改革。經(jīng)歷了20世紀(jì)30年代初的經(jīng)濟危機之后，美國開始著手金融大改革，以加強金融監(jiān)管，規(guī)范銀行業(yè)和證券業(yè)的經(jīng)營行為。這次改革主要內(nèi)容有兩點：一是銀(行)證(券)分業(yè)經(jīng)營；二是建立存款保險制度。
(1)銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的標(biāo)志是《格拉斯一斯蒂格爾法》(亦稱《1933年銀行法》)的出臺。該法的主要內(nèi)容有五點：一是嚴(yán)格銀(行)證(券)分業(yè)經(jīng)營，明令禁止商業(yè)銀行直接或間接地通過附屬機構(gòu)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)；二是授權(quán)聯(lián)邦儲備銀行執(zhí)行《Q條例》，即限定儲蓄存款和定期存款的利率上限；三是禁止對活期存款支付利息；四是限制發(fā)放證券投機貸款；五是提高國民銀行的*低資本金額，準(zhǔn)許國民銀行在州內(nèi)設(shè)立分支機構(gòu)。
(2)建立存款保險制度。出臺了《1933年聯(lián)邦存款保險法》(Federal Deposits Insurance Act of 1933)，成立了聯(lián)邦存款保險公司，這是此間又一重大的金融制度改革。
此外，還有1932年的《住宅貸款銀行法》和聯(lián)邦儲蓄貸款保險公司的成立。
(3) 《1934年證券交易法》對《1933年證券法》進行了完善，依法設(shè)立了證券交易委員會(SEC)，賦予其證券市場的監(jiān)管功能。在此基礎(chǔ)上，《1938年馬羅尼法》將證券交易委員會的監(jiān)管范疇由場內(nèi)交易(證券交易所內(nèi)的交易)拓展至場外交易(柜臺交易)，強化了信息披露制度，建立了“三公”制度，即：公平、公正、公開的證券交易制度。
總之，美國30年代的金融改革，限制了過度的競爭，保護了存款人和中小投資者的利益，防范了金融風(fēng)險，維護了當(dāng)時的金融秩序，保持了金融的穩(wěn)定性。
在此后的1956年，美國又出臺了《銀行持股公司法》，要求美國多銀行控股公司必須做出選擇，要么放棄所有銀行業(yè)務(wù)，要么放棄所有非銀行業(yè)務(wù)，限制銀行從事保險業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等，使得銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營格局進一步形成。
2．20世紀(jì)七八十年代的金融改革。上述改革在一定程度上限制了競爭，降低了金融體制的效率；束縛了金融機構(gòu)的手腳。
單一的銀行制限制了銀行的規(guī)模，1927年出臺的《麥克法登法》又不允許美國本國銀行跨州經(jīng)營而在美外國銀行則不受此限制，導(dǎo)致美國的金融機構(gòu)在國際金融競爭中處于不利的地位。
從20世紀(jì)70年代起，美國又開始了新一輪金融改革，其主要目標(biāo)是：建立高效率的金融機制；擴大銀行的業(yè)務(wù)范圍；存款利率市場化；增強中央銀行的貨幣控制能力等。
這次改革的重大作用主要體現(xiàn)在三大法規(guī)的頒布與實施上：一是(1980年存款機構(gòu)放松管制和貨幣控制法》(The Depository In。stitufions Deregulation and Monetary Control Act of 1980)；二是《1982年高恩一圣杰曼存款機構(gòu)法》(The Gam·ST German Depo~itory Institu—tion Act 0f 1982)；三是《美國金融機構(gòu)改革、復(fù)興與促進法>(1'le US Financial Institutions Reforms，Recovery and Enforcement Act)。
上述三大法規(guī)在對私營金融業(yè)改革方面，主要有以下幾點：
一是取消利率限制，存款保險額由4萬美元提高到10萬美元，以增強存款機構(gòu)籌資能力，同時也解決了儲蓄貸款機構(gòu)“存短貸長”以及“金融脫媒”所造成的金融風(fēng)險。
二是放松了分業(yè)經(jīng)營的管制，增強了金融競爭，提高了金融效率。如《美國金融機構(gòu)改革、復(fù)興與促進法》**次允許商業(yè)銀行收購、甚至跨州收購儲蓄貸款協(xié)會，突破了美國歷史上的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)與地域限制。
三是擴大了存款機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，擴大了資金運用渠道。如《1982年銀行法》允許自然人、非營利企業(yè)開立可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(NOW)，允許儲蓄貸款協(xié)會發(fā)放商業(yè)性房地產(chǎn)貸款、消費貸款以及與信用卡有關(guān)的消費貸款、投資商業(yè)票據(jù)與企業(yè)債券等等。
四是授予存款保險公司處理存款機構(gòu)倒閉的權(quán)力。
3．20世紀(jì)90年代以來的金融改革。美國90年代的金融改革主要體現(xiàn)在三部法令中：一是(1991年聯(lián)邦存款保險公司改進法)；二是(1991年加強對外資銀行監(jiān)管法》；三是《1994年里格一尼爾銀行跨州經(jīng)營與跨州設(shè)立分行效率法》(11le Rie小一Neal Interstate Banking and Branching Efiqciency Act of 1994)。其中與國內(nèi)金融改革相關(guān)的內(nèi)容主要有以下幾點：
一是改革聯(lián)邦存款保險制度。提高了聯(lián)邦存款保險公司從聯(lián)邦政府的借款金額；將每個存款人的存款保險總額限制在10萬美元，同時還嚴(yán)禁資本充足率未達到標(biāo)準(zhǔn)的存款機構(gòu)接受代理存款；按銀行的風(fēng)險程度收取存款保險費，懲罰提供錯誤保險費評估報告的銀行。
二是將銀行按照資本充足率劃分為5級并進行分類管理，強化對資本充足率的管理。
三是禁止州銀行從事國民銀行不能從事的金融業(yè)務(wù)，限制州銀行的經(jīng)營特權(quán)。
四是允許所有的投保機構(gòu)在某些情況下兼并或與其他保險基金的成員合并。
五是徹底取消了半個世紀(jì)以來對銀行跨州設(shè)立分支機構(gòu)的限制。
在上述改革的基礎(chǔ)上，目前，美國金融機構(gòu)已徹底打破了分業(yè)經(jīng)營的限制，走向了混業(yè)經(jīng)營的道路。
三、美國的金融開放——限制更嚴(yán)
二戰(zhàn)后至1978年，美國未頒布任何有關(guān)外資銀行管理的法規(guī)，在美國的外資銀行并沒有受到美國聯(lián)邦法規(guī)的監(jiān)管，因而享有比美國的銀行業(yè)寬松得多的有利條件。比如：外資銀行可以跨州設(shè)立分支機構(gòu)，可以適當(dāng)?shù)鼗鞓I(yè)經(jīng)營，可不繳納聯(lián)邦存款準(zhǔn)備金等。
隨著日本、西歐等國家的銀行大舉進入美國金融市場，外資銀行在美國的市場份額占比越來越大，1975年底，在美外資銀行資產(chǎn)占整個美國銀行資產(chǎn)的lO．4％，但到1990年底，這一比例高達38．7％。因此，加強對外資銀行金融監(jiān)管的要求日益迫切。
1978年《國際銀行法》頒布以后，美國給予外資銀行以“國民待遇”，即在美外資銀行受到了與美國的銀行相同的較嚴(yán)的金融監(jiān)管。為了進一步限制在美外資銀行的擴張，《1991年加強對外資銀行監(jiān)管法》出臺，對外資銀行由“國民待遇”調(diào)整為“互惠性國民待遇原則”，即對外資銀行實施更加嚴(yán)格的監(jiān)管：
一是外資銀行在美設(shè)立分支機構(gòu)必須事先得到美聯(lián)儲的批準(zhǔn)而不再由各州自主批準(zhǔn)。
二是限翩外資銀行經(jīng)營零售業(yè)務(wù)，如接受lO萬美元以下的存款，必須通過其在美的子公司進行且須向聯(lián)邦存款保險公司投保。
三是外資銀行必須報告以等于或超過25％的美國的存款機構(gòu)的股票為擔(dān)保的貸款，以免外資金融機構(gòu)以此控制美國的存款機構(gòu)；外資銀行必須接受年檢。
四是美國金融管理當(dāng)局有權(quán)拒絕那些對美國銀行未實行國民待遇原則的國家的商業(yè)銀行和投資銀行提出的在美國設(shè)立分支機構(gòu)或開展業(yè)務(wù)的申請。對外資金融機構(gòu)由“國民待遇”轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎セ菪試翊觥薄?BR> 五是將外資銀行收購當(dāng)?shù)貒胥y行的股權(quán)比例事先報美聯(lián)儲批準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)從原25％降低到5％。
四、美國的金融監(jiān)管改革
1．金融監(jiān)管權(quán)力逐步由雙線管理的模式向聯(lián)邦政府轉(zhuǎn)移，增強了貨幣政策的有效性。例如，《1980年銀行法》統(tǒng)一了存款機構(gòu)的準(zhǔn)備金率，還規(guī)定了所有存款機構(gòu)必須定期向美聯(lián)儲報送其資產(chǎn)負(fù)債表，取消州政府對存款機構(gòu)的利率管制和業(yè)務(wù)范圍的限制等。擴大了原美聯(lián)儲會員銀行的范圍，提供無差別的服務(wù)，增強了其控制貨幣供應(yīng)量的能力。
2．針對儲蓄機構(gòu)所存在的問題，美國改組了對儲蓄的監(jiān)管結(jié)構(gòu)。如：撤銷了聯(lián)邦儲蓄與貸款保險公司和住宅貸款銀行委員會，成立了儲蓄機構(gòu)監(jiān)督辦公室；調(diào)整了儲蓄與貸款協(xié)會的年保險費率，使之逐漸與商業(yè)銀行的存款保險費率并軌；提高了儲蓄機構(gòu)的資本比率標(biāo)準(zhǔn)等。
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